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科創板開板 中國資本市場迎來歷史性時刻

發布時間: 2019-06-13來源: 合肥產投集團閱讀量:788

6月13日,在第十一屆陸家嘴論壇開幕式上,中國證監會和上海市人民政府聯合舉辦了上海證券交易所科創板開板儀式。科創板正式開板,標志著黨中央國務院關于設立科創板并試點注冊制這一重大改革任務的落地實施。

國務院副總理劉鶴發表演講時指出,科創板建設重中之重的是要著力做好兩項工作。落實好以信息披露為核心的注冊制改革。注冊制實質含義是,把選擇權交給市場。完善法制,提高違法成本,加大監管執法力度。要有透明嚴格可預期的法律和制度條件,要全面提高違法成本。

中國證監會主席易會滿發表講話,談到七大要點內容,包括對當前時期資本市場推進對外開放工作作出重要闡述,對加強科創板監管工作提出明確的發力方向,提醒投資者在科創板上市初期要關注五個方面的新變化,將積極支持資本市場各類產品及機制創新在上海先行先試等。

易會滿表示,設立科創板并試點注冊制,是全面深化資本市場改革的重要突破口,主要承擔著兩項重要使命:

一是支持有發展潛力、市場認可度高的科創企業發展壯大。通過改革增強資本市場對科創企業的包容性,允許未盈利企業、同股不同權企業、紅籌企業發行上市,進一步暢通科技、資本和實體經濟的循環機制,加速科技成果向現實生產力轉化,引領經濟發展向創新驅動轉型。

二是發揮改革試驗田的作用。從中國的國情和發展階段出發,借鑒成熟市場經驗,在發行上市、保薦承銷、市場化定價、交易、退市等方面進行制度改革的先試先行,并及時總結評估,形成可復制可推廣的經驗。

就科創板推出后的監管發力方向,易會滿明確,下一步,證監會將圍繞“科創板建設需要把握好的四個關鍵點”,尤其落實好“以信息披露為核心的注冊制改革”,以及“完善法制、加大違法成本和監管執法力度”兩方面的工作要求,下大功夫、下苦功夫。

科創板首批企業掛牌在即,易會滿特別提醒各市場參與方尤其是投資者冷靜、理性看待科創板。“我們深知,設立科創板并試點注冊制是一個全新的探索。在探索的過程中,可能會遇到各種各樣的困難和挑戰。”易會滿說。

他特別提出,尤其在科創板上市初期,各市場參與方特別是投資者要重點關注五個方面的新變化:

一是發行方式改變后,如何平衡好注冊制與把握上市公司質量這對關系,需要經過市場檢驗,這會是一個大浪淘沙的過程,勢必帶來退市這個“出口”會更加常態化。

二是市場化定價后,與現有IPO定價機制有本質區別,企業高估值發行的現象可能會增多。

三是開板初期市場供求不平衡,加之新的交易機制需要適應,不排除出現短期炒作、漲跌幅較大的情形。

四是科創企業本身由于技術迭代快,投入周期長、不確定性大等特點,需要投資者理性研判,更加關注信息披露。

五是在試點初期,科創板的制度創新還需要在實踐中進一步檢驗,有一個逐步磨合的過程,這也可能引發一些市場風險。

易會滿說,在進行科創板制度設計時,監管部門已經就上述問題和可能帶來的風險,盡最大可能予以評估完善,并做好了相應預案。科創板將堅持邊試點、邊總結、邊完善的原則,持續優化各項制度安排。

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